山东绿倍节能环保装备制造重庆时时彩官方网站

19年我国光伏行业四大趋势

发布时间:2019/1/14 9:23:41 关键词: 光伏行业

摘 要 国家从2013年、2014年开始扶持国内的光伏需求一直到现在,整个行业发展持续超市场预期,行业表现出了非常顽强的生命力。随着光伏技术进步,以及成本的超越期下降,在2016年到2017年,整个光伏的终端需求,持续超出市场以及政府监...

国家从2013年、2014年开始扶持国内的光伏需求一直到现在,整个行业发展持续超市场预期,行业表现出了非常顽强的生命力。随着光伏技术进步,以及成本的超越期下降,在2016年到2017年,整个光伏的终端需求,持续超出市场以及政府监管部门的预期。

2018年大家比较熟悉的是5·31政策,在整个光伏行业高歌猛进的过程中,由于补贴以及其他的一些原因,能源局在5月31号出台了所谓光伏产业531政策,对整个光伏补贴的项目规模进行了一个比较严格的控制,导致今年光伏板块无论是实业的经营,还是整个二级市场的波动,相对来说都比较大。

从今年产业格局上看,各个环节的龙头公司,它们的市占率在进一步提升,对整个产业的整合起到加速的作用。所以我们看到整个光伏行业龙头公司的盈利能力,以及出货量等,在今年531政策的影响下,仍然具有比较超预期的表现。我们相信,明年随着产业链进一步整合以及需求的释放,龙头公司在经营业绩以及稳定性上会出现更让人满意的结果。

光伏这个行业其实跟大多数的新兴产业一样,在开始的时候是受国家的补贴驱动,带动行业的初始发展。因此包括光伏在内的大多数新能源行业,它主要的一个扰动因素和驱动因素,都来自于政策。今年因为5·31政策,大家对光伏这个行业补贴缺口的问题,重视度越来越高。目前整个光伏产业链所获取的补贴,来自于可再生能源基金,现在每年基金有一千亿的缺口,而且光伏的补贴特点是持续二十年,这样的话对整个补贴的压力相对来说比较大。

所以我们总体判断,在531之后到今年年底,这一段时间是政策比较突然的打压期,但是从明年开始,无论是光伏指标还是光伏补贴,以及相关并网的这些政策,都会出现对产业有利而且放松的迹象,我们也觉得明年平价上网项目的推进,会带来产业的超预期发展。

消纳这个问题,其实始终在制约行业的周期性发展,西部和北部的部分地区,由于消纳的问题,很多地区这两年已经不再有太多的新增项目。现在大多数的光伏新增项目,基本上是以东部地区为主,东部地区这一块可以就地消纳,因为当地工商业的用电量相对来说比较充足,那么可以就地消纳。所以在一定程度上可以解决限电的问题。后续的话,国网这边也会严密监控各个用电地区新能源接纳的情况,在整个新增装机和接纳之间取得一个平衡。

光伏这个产业链其实比较简单,从上游的硅料到中游的硅片、电池、组件到下游的电站,其实整条产业链,起初都会形成一个类似于完全竞争这么一个行业,但是随着行业的加速推进和产业竞争逐步加剧,有一批很好的,在成本以及技术方面,做得比较好的公司逐步脱颖而出。

龙头的集中效应在近几年出现了加剧提升,我们判断整个行业接下来也是以龙头公司作为主导。中小公司,包括新进入者,大多数是以新技术、新方向进行切入,技术模式以及产品的受欢迎程度我们还在持续紧密地观察。

但是从总体大的方向上来看,现在龙头的市占率在它成本逐步做低的情况下,会出现持续提升的态势。我们也是持续致力于去寻找具有低成本优势和高性价比产品优势的这种公司,作为未来主要一个方向。

上市公司这一块,其实大部分龙头上市公司,在整个产业布局以及国际化的过程中,都是进展比较迅速的。大部分的龙头公司,现在处于随行业趋势加速扩产的过程中,不断地进行扩产和降低成本,然后增加市场的市占率。所以我们对产业链各个环节的龙头公司,保持非常密切的关注。后续的话,大的机会往往也会出现在这些头部公司上。

第一,明年二季度到三季度开始,有一批平价上网项目会出来,这预示着平价时代将会加速到来。在2020年之后,我们预计整个平价项目会有一个加速突破的现象,所以对于行业的成长性,市场的预期还不是特别充分。

第二,关于成长性行业中的周期问题,因为光伏和其他很多新兴产业都有一个特点,就是中长期中枢一定是持续往上走的,而且有的斜率还很高。但是在中短期的产业政策,或者说供需之间,会有周期性的波动,往往会抵消中长期上升中枢。所以,我们判断在2020年之后,随着行业逐步摆脱补贴和相关政策的扰动以后,行业的成长性会带来估值中枢的上移。

第三,关于渗透率的问题。大家始终在纠结,光伏产业终的市场规模有多大。实际上现在光伏加风电整个渗透率不到10%,发电的渗透率不到10%,光伏的渗透率还是一个非常低的状态,由于光伏利用小时数转换效率相对来说比较低,所以每增加1%的光伏发电占比,往往会带来光伏装机4%甚至5%的增加的弹性。这样的话,对于光伏产业链来讲,在平价上网之后,能源大格局变化当中,光伏的潜在空间非常巨大,比我们现在市场上想像得可能都要大。我们判断,在2019年到2020年,随着行业成长性逐步体现,整个估值中枢反而会上移,而不是下移。明年开始,是行业成长性初始的爆发,整个估值在二级市场上也会进入一个上行通道。

重庆时时彩 重庆时时彩 重庆时时彩 重庆时时彩 重庆时时彩 重庆时时彩 重庆时时彩 重庆时时彩 重庆时时彩 重庆时时彩